L'inflazione continua a salire nell'area dell'euro, aprendo la strada a un nuovo rialzo dei tassi di interesse da parte della Banca centrale europea (BCE) la prossima settimana.
Secondo i dati di Eurostat, l'ufficio statistico dell'UE, ad agosto i prezzi sono aumentati a un tasso annuo del 3,3% – trainati da un'impennata dei costi dell'energia – segnando un incremento di 0,4 punti percentuali rispetto a luglio e superando ampiamente l'obiettivo del 2% fissato dal "custode dell'euro". Si tratta del livello più alto registrato negli ultimi tre anni.
I prezzi dell'energia sono aumentati del 14,3%, in rialzo rispetto al 10,3% del mese precedente, riflettendo le tensioni sui mercati energetici a fronte delle continue fluttuazioni del prezzo del petrolio e dell'intensificarsi degli attacchi in Medio Oriente.
Nel frattempo, il costo dei servizi è salito del 3% su base annua – in calo rispetto al 3,3% di luglio – mentre i beni industriali non energetici sono aumentati dell'1,2% (contro lo 0,9% di luglio) e il tasso di inflazione per alimentari, alcolici e tabacchi si è attestato all'1,2% (invariato rispetto a luglio).
Lituania, Bulgaria e Cipro guidano le classifiche dell'inflazione nell'area dell'euro con tassi superiori al 5%, in contrasto con Estonia e Paesi Bassi, che registrano un aumento annuo dei prezzi inferiore al 2%.
In Italia, il tasso di inflazione armonizzato si è attestato al 3,2% ad agosto – il più elevato tra le principali economie dell'Eurozona – a fronte del 2,7% in Francia, del 2,9% in Germania e del 4,5% della Spagna. Di conseguenza, il divario sfavorevole tra la Spagna e la media dell'Eurozona ha raggiunto 1,2 punti percentuali, segnando un aumento di 0,3 punti rispetto a giugno.
Gli analisti prevedono un incremento di 25 punti base
L'aumento dell'inflazione nell'area dell'euro accresce la probabilità che la BCE annunci un ulteriore rialzo dei tassi di interesse durante la riunione del 10 settembre. Da settimane gli analisti prevedono un incremento di 25 punti base, che porterebbe il tasso di riferimento al 2,5%, ovvero al limite superiore di quello che l'autorità monetaria stessa considera il livello neutrale (ossia un tasso che non raffredda né stimola l'economia).
Una teoria che ha preso piede negli ultimi giorni, dopo che Isabel Schnabel, membro del Comitato esecutivo della BCE, ha dichiarato che gli attuali livelli dei tassi di interesse non sarebbero sufficienti a frenare l'aumento dell'inflazione e che l'area dell'euro deve prepararsi a una spirale di prezzi elevati per un periodo prolungato.
Di recente, il capo economista della BCE Philip Lane ha avvertito che il tasso di inflazione dell'Eurozona si aggirerà intorno al 3% per il resto del 2026, spinto da fattori quali l'aumento dei costi dell'energia e dei generi alimentari; tuttavia, tutto dipenderà dall'eventuale risoluzione della crisi scaturita dalla guerra in Iran.
Se l'incertezza dovesse persistere, potrebbe verificarsi non solo un rialzo dei tassi a settembre, ma anche un altro a ottobre o a dicembre – quando sono in programma le ultime due riunioni della BCE del 2026 – portando così il costo del denaro al 2,75% entro la fine dell'anno.
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