La crisi immobiliare costringe gli investitori internazionali a vendere gli asset in Cina

Il settore immobiliare cinese sta subendo una cristi crescente, tanto che gli investitori internazionali cercano di vendere immobili comprati per miliardi di dollari, spesso a prezzi significativamente inferiori a quelli di acquisto. Dalla fine del 2024 BlackRock, Carlyle Group e altri gestori di investimenti hanno registrato perdite sostanziali sulla vendita di edifici commerciali, mentre banche finanziatrici come HSBC e Standard Chartered avvertono di un aumento delle insolvenze sui prestiti. 

Secondo i dati raccolti da MSCI Real Capital Analytics, negli ultimi 15 anni gli investimenti esteri in torri per uffici, magazzini, centri commerciali e data center cinesi hanno raggiunto circa 140 miliardi di dollari (120 milioni di euro al tasso di cambio attuale).

Secondo Bloomberg, "gli investitori stranieri sono bloccati con i loro immobili in Cina", ha affermato Patrick Wong, analista senior di Bloomberg Intelligence. L'eccesso di offerta nei principali centri urbani, unito al calo degli affitti e a tassi che hanno raggiunto il 40%, significa che trovare acquirenti locali, in particolare società statali liquide, è l'unica soluzione praticabile. 

Bloomberg aggiunge che "anche queste sono in attesa di segnali di miglioramento del mercato immobiliare", lasciando molti asset stagnanti a causa delle perdite accumulate.

Anche i segmenti della logistica e dell'industria stanno soffrendo la saturazione del mercato. Blackstone, ad esempio, ha recentemente venduto tre parchi logistici nella Cina meridionale per 2,7 miliardi di yuan (327 milioni di euro al tasso di cambio attuale), trovandosi di fronte alla necessità di ridurre gli affitti a circa il 25% al ​​di sotto dei livelli precedenti per mantenere l'occupazione. 

Bloomberg riporta che i tassi di capitalizzazione degli immobili adibiti a uffici e logistica sono in aumento, riflettendo un rischio maggiore e l'aspettativa di rendimenti inferiori per gli investitori stranieri.

Anche gli specialisti in asset in sofferenza come Oaktree Capital Management sono in difficoltà. Il gruppo ha acquisito progetti Evergrande, tra cui il resort Evergrande Venice, e sta affrontando un rallentamento nelle vendite di appartamenti che valgono meno della metà del loro prezzo originale. 

Anche fondi come quello di Carlyle hanno registrato perdite significative, con edifici per uffici a Shanghai venduti a meno del 60% del loro prezzo di acquisto, evidenziando un "decennio perduto" per il settore commerciale cinese, secondo Nicholas Wilson di Oxford Economics. Bloomberg sottolinea che questo panorama evidenzia i rischi degli investimenti esteri in mercati saturi e in rallentamento.