di Gianluigi Raimondi
Con l’obbiettivo di trovare coperture per la Manovra 2027, il Governo italiano ha deciso di intervenire sull’imposta sulle transazioni finanziarie, la cosiddetta Tobin Tax, con un raddoppio dell’aliquota allo 0,4% che scatterà dal prossimo anno. L’aumento riguarda gli acquisti di azioni, di strumenti finanziari partecipativi e di titoli rappresentativi di società con capitalizzazione pari o superiore a 500 milioni di euro, negoziati su mercati regolamentati, ovvero in Borsa. Una misura che potrebbe ostacolare gli investimenti azionari; ma alcuni titoli del settore immobiliare non ne saranno toccati. Ecco otto azioni immobiliari in cui investire al riparo dalla Tobin Tax.
L’aumento della Tobin Tax nella Manovra 2027
L’aumento dell’aliquota sulla Tobin Tax rappresenta la seconda stretta in due anni consecutivi, dopo quella già varata con la manovra precedente. L’obiettivo dichiarato è di natura fiscale: il Governo conta di incassare quasi 1,7 miliardi grazie a questo intervento.
l timore è che il raddoppio dell’imposta possa rende l’Italia il Paese europeo fiscalmente più penalizzante per chi investe in Borsa e che un aumento del genere, applicato in un contesto già caratterizzato da una tassazione sui capital gain al 26%, rischi di scoraggiare gli investitori retail e di spingere parte delle negoziazioni verso altre piazze finanziarie, con un effetto finale che potrebbe rivelarsi controproducente rispetto alle stesse attese di gettito.
Gli otto titoli immobiliari in Italia non colpiti dalla Tobin Tax
Ma in un contesto nel quale il costo degli investimenti azionari aumenta, almeno in Italia (dove si ricorda è già gravato da una tassazione sul capital gain del 26%) esiste un gruppo di titoli che, grazie alle dimensioni contenute della loro capitalizzazione, rimane al di sotto della soglia prevista per l'applicazione della Tobin Tax. E tra questi titoli ci sono tutte le società immobilari quotate attualmente a Piazza Affari. Si tratta, nel dettaglio, di Brioschi, Gabetti Property Solutions, Immobilare Grande Distribuzione, Risanamento, Abitare In, Aedes SIIQ, Emma Villas e CleanBnB, otto società che rappresentano un'interessante alternativa, anche in ottica di diversificazione di portafoglio.
Brioschi Sviluppo Immobiliare
Brioschi Sviluppo Immobiliare è una realtà storica del comparto immobiliare milanese, attiva nello sviluppo e nella valorizzazione di iniziative immobiliari. Il gruppo rappresenta una delle società di riferimento del segmento immobiliare di Piazza Affari, con una capitalizzazione di mercato attualmente pari a 48 milioni di euro.
Gabetti Property Solutions
Gabetti Property Solutions opera invece nell'ambito dei servizi immobiliari, dell'intermediazione, della consulenza e della gestione. Il suo modello di business presenta caratteristiche differenti rispetto a quello delle società maggiormente orientate alla proprietà diretta degli immobili, con una componente rilevante legata ai servizi e alle attività professionali connesse al mercato immobiliare. La capitalizzazione è al momento di 22,3 milioni di euro.
IGD – Immobiliare Grande Distribuzione
IGD – Immobiliare Grande Distribuzione è una delle principali società italiane specializzate nella proprietà e nella gestione di immobili commerciali, in particolare centri commerciali e strutture della grande distribuzione. Il gruppo rappresenta un'esposizione diretta al settore retail immobiliare, con ricavi legati prevalentemente alla gestione del patrimonio e alla locazione degli spazi commerciali. Capitalizzazione attuale: poco più di 408 milioni di euro.
Risanamento
Risanamento è una società attiva nello sviluppo e nella riqualificazione immobiliare, con un'attività storicamente legata a importanti progetti di trasformazione urbana. Il titolo presenta caratteristiche particolari rispetto alle società immobiliari maggiormente orientate alla gestione ricorrente di patrimoni a reddito, poiché il suo andamento dipende anche dall'evoluzione dei progetti di sviluppo. La capitalizzazione è ora di 36,3 milioni di euro.
Abitare In
Abitare In è specializzata nello sviluppo e nella commercializzazione di immobili residenziali, con una presenza significativa nell'area milanese. Il gruppo si rivolge prevalentemente al mercato delle nuove abitazioni, attraverso iniziative immobiliari che comprendono l'individuazione delle aree, lo sviluppo dei progetti e la vendita degli appartamenti. Al momento la capitalizzazione della società è di poso inferiore ai 72 milioni di euro.
Aedes SIIQ
Aedes SIIQ è una società immobiliare focalizzata sulla gestione e sulla valorizzazione di patrimoni immobiliari, con un modello che si inserisce nel segmento delle società di investimento immobiliare quotate. Capitalizzazione: quasi 11 milioni di euro.
Emma Villas
Emma Villas è una società attiva nel settore degli affitti turistici di ville e residenze di pregio. Il modello di business si basa sulla gestione e sulla commercializzazione di soggiorni in immobili destinati alla locazione per vacanze, attraverso una piattaforma che mette in relazione proprietari e clienti. La capitalizzazione è pari a 8,6 milioni di euro.
CleanBnB
CleanBnB, infine, è attiva nel settore degli affitti brevi. Il gruppo offre servizi di gestione e valorizzazione di immobili destinati alle locazioni turistiche. Il modello di business si basa sulla gestione di immobili di proprietà di terzi, attraverso accordi con i proprietari e una remunerazione legata all'attività svolta. Capitalizzazione: 5,7 milioni di euro.
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