Le prospettive del real estate globale a fine 2020

Alla fine del 2020 il settore immobiliare globale si confronta con le conseguenze della pandemia. Nuveen Real Estate fa il punto della situazione nelle varie aree geografiche a novembre.

Real estate in Europa, affrontando la seconda ondata

La maggior parte degli stati europei sta affrontando la seconda ondata della pandemia di COVID-19 e numerose restrizioni sono state introdotte dai diversi Governi. Tuttavia, le limitazioni sono molto più mirate, perché lasciano perlopiù le scuole e le aziende aperte, mentre tengono chiuse quasi esclusivamente gran parte delle attività nei settori dell'ospitalità e dei viaggi turistici. Inoltre, le misure sono state in gran parte programmate per vivere un periodo natalizio relativamente normale.

Questo approccio più mirato non va a incidere su gran parte delle attività economiche, il che significa che le previsioni economiche sono state solo leggermente riviste al ribasso. Allo stesso tempo l'elevato numero di infezioni ha portato a meno ricoveri e decessi rispetto alla primavera del 2020. Un altro lockdown parziale è molto probabile per molti paesi europei nei mesi di gennaio o febbraio 2021, prima della primavera, e i risultati di una vaccinazione prima del previsto potrebbero portare a un ritorno alla normalità nel corso del 2021.

Negli Stati Uniti la ripresa immobiliare segue la curva pandemica

Il percorso della ripresa immobiliare rispecchierà il percorso della ripresa economica - ed entrambi dipendono dalla traiettoria del virus. Si può prevedere che una ripresa immobiliare negli Stati Uniti possa verificarsi subito dopo che il vaccino sarà ampiamente disponibile a metà del 2021. Da febbraio 2020 i prezzi degli immobili commerciali sono diminuiti del 10%, come calcolato dal Green Street Commercial Property Price Index. Allo stesso modo, nel periodo da settembre 2019 a settembre 2020, i rendimenti dell'Indice immobiliare NCREIF sono diminuiti del 2,22%. Tuttavia, il calo del valore è stato disomogeneo tra i diversi tipi di asset, poiché la pandemia ha colpito diversi segmenti dell'economia e dei consumatori in modi diversi.

Secondo Real Capital Analytics, i volumi delle transazioni immobiliari sono diminuiti del 40% da gennaio a settembre 2020 rispetto ai livelli del 2019. In questo periodo, appartamenti e immobili industriali hanno costituito quasi il 56% del volume totale delle transazioni negli Stati Uniti, dimostrando il forte interesse degli investitori per queste due tipologie di asset. I volumi delle transazioni immobiliari tendono a influenzare i valori immobiliari a 3-6 mesi, elemento che suggerisce che i valori immobiliari negli USA possano diminuire di oltre il 10% registrato finora dal CPPI.

Asia Pacifico in piena ripresa

Dopo un rallentamento abbastanza netto nel terzo trimestre di quest'anno, le attività di fund raising sembrano essere in ripresa. BentalGreenOak e PAG hanno raccolto separatamente in totale oltre 5 miliardi di dollari in azioni da investire in Giappone. I volumi di investimento in Giappone hanno già raggiunto quasi l'80% del livello dello scorso anno nel terzo trimestre, riflettendo forti interessi istituzionali nel settore immobiliare commerciale di base, in particolare nella logistica, nonché in settori alternativi come residenze multifamiliari e data center.