Investire in real estate, quale il valore degli asset immobiliari a lungo termine?

La view di Sébastien Galy, Senior Macro Strategist di Nordea AM

GTRES

19 Agosto 2020, 8:25

Dopo il covid, il contesto economico di possibile ripresa dovrebbe incoraggiare ad una visione ottimista. Eppure gli asset immobiliari, secondo la view di Sébastien Galy, Senior Macro Strategist di Nordea AM, potrebbero rappresentare un problema.

“La crescita del 3° trimestre dovrebbe essere molto forte, mentre il 4° trimestre dovrebbe continuare a crescere prima di un forte rallentamento il prossimo anno, - osserva l’esperto. - Un fattore di rischio che molti hanno evidenziato è che gli immobili sono troppo costosi in un momento in cui la crescita del reddito resta debole, anche se dovrebbe crescere a man mano che le famiglie più giovani e a medio reddito diventano più preparate e istruite. Alcuni ricercatori hanno già rilevato che l'ultima generazione è in notevole ritardo nella crescita del reddito rispetto alle generazioni precedenti.

Di conseguenza, la Federal Reserve, così come altre banche centrali, sta frenando la crescita a lungo termine evitando di penalizzare il settore immobiliare in ammortizzatori anticiclici. Questo trasferimento di ricchezza alle generazioni più anziane e ricche si trasforma in flussi verso azioni pubbliche e private e soprattutto verso i settori growth, ma anche high yield. Un ammortizzatore anticiclico avrebbe quindi un impatto su alcune asset class tramite i flussi e uno spostamento della domanda a favore di alcuni ciclici.

Troviamo poche ragioni per essere ribassisti a prescindere dalle stime e continuiamo a credere che questo rally si concluderà a breve, dato che lo slancio economico sarà ridotto come è successo recentemente per l'oro. Mentre ci aspettiamo qualche evento inatteso a settembre o ottobre per eccesso di slancio, pensiamo che ci vorranno ancora alcuni mesi prima che l’effetto si indebolisca con l'affermarsi di nuovi scenari”.