I cinque "rifugi" immobiliari europei contro il calo del settore

Il settore immobiliare europeo sta attraversando momenti di massima incertezza sul mercato azionario. A fronte del guadagno generale degli indici settoriali di tutto il mondo nel 2023, da inizio anno lo Stoxx 600 Real Estate sta perdendo il 5%, un calo che si estende a poco più del 30% negli ultimi 12 mesi. Non c'è un solo valore positivo, ma in questo ultimo periodo ci sono cinque realtà che stanno mostrando una certa resilienza.

Tra loro ci sono grandi gruppi come i francesi Klepierre e Gecina, con un valore di mercato rispettivamente di 6 e 7,5 miliardi di euro. Accanto ad essi brillano aziende nordiche come Wihlborgs Fastigheter, il portale immobiliare britannico Rightmove e l'inglese Big Yellow Group. Una cinquina che rappresenta il miglior rifugio del settore per gli investitori.

Rightmove. Nel 2023 il portale immobiliare britannico è un esempio di resilienza nel settore. Quest'anno ha accumulato un leggero calo di appena l'1%, il più piccolo tra tutti i suoi concorrenti. E nel 2023 segna la differenza con una rivalutazione dell'8,45%. Il gruppo è nato nel 2000, per mano delle quattro più grandi agenzie immobiliari dell'epoca: Countrywide, Connells, Halifax e Royal and Sun Alliance. È diventato pubblico nel 2006 ed è quotato nell'indice FTSE 100 di Londra. Gli analisti gli danno un potenziale di rialzo del 7%.

Klépierre. Lo specialista dei centri commerciali è la seconda azienda operante nel settore immobiliare che ha perso di meno negli ultimi 12 mesi con un calo del 2%. Finora quest'anno non è decollato come il resto del settore, anche se il calo dell'1% è nettamente inferiore alla media dello Stoxx 600 Real Estate. Nonostante sia ancora lontano dai massimi di febbraio vicini ai 25 euro, il titolo ha reagito dopo il grande crollo di marzo.

Successivamente, toccato dai timori di un'inversione dei tassi di interesse dopo la caduta della Silicon Valley Bank e il salvataggio del Credit Suisse, il titolo è precipitato sotto i 20 euro. Nel primo trimestre dell'anno il gruppo ha segnato un incremento dei ricavi del 3,3%, con un aumento annuo di poco superiore al 14% del numero di visitatori e un tasso di occupazione vicino al 96%.

Wihlborgs Fastigheter. Il gestore degli asset commerciali in Danimarca e Svezia sta sopportando con fermezza la pressione al ribasso che sta subendo l'intero settore immobiliare in Europa. La quota resta sugli stessi livelli di inizio 2023 e negli ultimi 12 mesi ha accumulato un calo inferiore al 3%.

Uno dei punti di forza del gruppo, i cui ricavi da locazione sono cresciuti del 22% nel primo trimestre dell'anno, è un rendimento da dividendi intorno al 4%. Gli analisti ritengono che possa ancora salire di circa il 5% rispetto al suo prezzo attuale in borsa.

Gecina. È uno dei pochi titoli che quest'anno ha guadagnato terreno in Borsa (3%) e che è sceso di meno del 10% negli ultimi 12 mesi. Un rendimento da dividendi di circa il 5,5% è uno dei suoi principali punti di forza, così come la stabilità del suo portafoglio di attività, valutato a oltre 20 miliardi di euro. Ha più di 100.000 clienti nei settori residenziale e commerciale.

Dopo un calo significativo nel 2022, durante l'anno il prezzo obiettivo medio del colosso immobiliare francese si è stabilizzato. Le aziende che seguono il valore ritengono che Gecina valga circa 113 euro per azione, il che significa un percorso teorico al rialzo di oltre il 15%. Quasi due terzi degli analisti ne consigliano l'acquisto.

Yellow Big Group. È specializzato in depositi e magazzini distribuiti in tutto il Regno Unito. Aumenta del 2% finora quest'anno e scende del 9% in dodici mesi. La società distribuisce l'80% dell'utile ai suoi azionisti, con un dividendo vicino al 4%.